煙玉不等身子復原，掙扎著去見明月生。明月生在臺上演出，煙玉坐在明月生房中，穿上他的戲服，濃妝重彩扮出他的模樣，明月生演出完畢進屋煙玉如癡如醉對鏡學唱他的“牡丹亭”明月生不覺其美，只覺其丑，嫌她這個“日本人的娼妓”弄臟了他的衣服。煙玉至此才悟到她所做的一切都是水中撈月，沒有人能夠理解她這種怪戾獨絕的行為方式。煙玉萬念俱焚，在月光下的水沁園中上吊自殺。

日本投降，共產(chǎn)黨第一次占領(lǐng)了東吳縣城。王千帆接管了縣政府，任政委。濟民見風使舵，主動將綢緞店的契約還給心碧。錢少坤和冒銀南同時做為漢奸被抓。獨妍闖進縣政府找千帆談話，坦陳冒銀南為抗日所做的一切，并指出王掌柜可以證明銀南被逼當會長的經(jīng)過。

之良見日本失敗，煙玉已死，深感前途無望。為自己打算，他想出洋去歐美留學。他回家要求分得屬于自己的一份家產(chǎn)，至少也要拿走幾樣祖?zhèn)鞴哦?，以便出國后換錢用。獨妍大義凜然，拒不承認他是冒家一員。之良惱恨交加，突然間卡住獨妍的脖子，逼她拿出古董。正在家里養(yǎng)傷的之誠沖出來幫助母親，兄弟倆在地上滾作一團，之誠的****掉落一邊。之誠傷未全好，行動不便，被之良占了上風。之良摸到地上的剪刀要想行兇，緊急關(guān)頭獨妍揀起****，想要打落之良的兇器，卻不料一槍打在要害處，之良死在獨妍懷中。